लेखक: space4knews

12 जेठ, काठमांडू। अर्थमंत्री डॉ. स्वर्णिम वाग्ले जब प्रधानमंत्री की ओर से आगामी आर्थिक वर्ष 2083/84 के नीति तथा कार्यक्रम पर उठे प्रश्नों के उत्तर देने से पहले या विनियोजन विधेयक के सिद्धांत एवं प्राथमिकताओं पर उठे चिंताओं का समाधान करते हैं, तो वह हमेशा याद करते हैं – 21 माघ 2008 को सुवर्ण शमशेर द्वारा प्रस्तुत नेपाल का पहला बजट।

विपक्षी सांसदों द्वारा बजट पर पारंपरिक अर्थों में आलोचना किए जाने पर अर्थमंत्री वाग्ले ने कहा था, ‘बजट से जुड़े शब्द वे ही हैं जो 2008 साल में सुवर्ण शमशेर के बजट में शामिल थे।’ शब्दों से मात्र नीति में सुधार आवश्यक होता है, इसलिए आलोचना को उन्होंने तर्कपूर्ण नहीं माना।

अर्थमंत्री वाग्ले के 2008 के बजट की याददाश्त की तरह नेपाल में इतिहास रचने जैसे कुछ सीमित आर्थिक वर्षों के बजट ही आए हैं। आज नए बजट आने से पहले हम पिछले 75 वर्षों में इतिहास बनाने में सफल सात बजटों पर चर्चा कर रहे हैं। राजनीतिक परिवेश ने वाग्ले को ऐसे महत्वपूर्ण बजट लाने का मौका दिया, लेकिन यह देखना बाकी है कि वे इसे कैसे उपयोग करेंगे।

2008 साल: नेपाल का पहला बजट

21 माघ 2008 को सुवर्ण शमशेर द्वारा प्रस्तुत यह बजट नेपाल का पहला आधिकारिक बजट था। उस समय राणा शासन के कारण राज्य संचालन में बहिष्कार था और राजस्व तथा खर्च की जानकारी किसी के पास नहीं थी।

2007 साल में प्रजातंत्र स्थापना के बाद सुवर्ण शमशेर ने बजट में लिखा है, ‘अब देश में लोकतांत्रिक और जवाबदेह सरकार होने के कारण राष्ट्र की आय और व्यय के बारे में खुद तथा विश्व को जानकारी मिल सकेगी।’ उन्होंने प्रजातंत्र के प्रथम अर्थमंत्री होने के नाते इतिहास में पहला बजट पेश कर पाने पर गर्व महसूस किया।

पहले बजट में 2007 साल के अनुमानित आय और खर्च का उल्लेख था; आय 2 करोड़ 90 लाख और खर्च 2 करोड़ 46 लाख रूपये। इस बजट का कुल आकार 5 करोड़ 25 लाख रूपये था और अनुमानित आय 3 करोड़ 5 लाख थी।

राणा शासन की शोषित जनता को आर्थिक स्वतंत्रता दिलाने के पहले कदम के रूप में यह बजट स्वर्ण अक्षरों में नेपाल के इतिहास में अंकित है।

2016/17: जननिर्वाचित सरकार द्वारा पहला बजट – करों में प्रारंभिक पहचान

जननिर्वाचित सरकार का पहला बजट 2016/17 में प्रस्तुत किया गया। तत्कालीन उपप्रधानमंत्री तथा अर्थमंत्री सुवर्ण शमशेर ने 25 साउन 2016 को संसद में बजट पेश किया।

इस बजट में लोकतंत्र के बाद 7-8 वर्षों तक राजनीतिक अस्थिरता की बात की गई थी, जिससे आम जनजीवन में सुधार के लिए पर्याप्त परिणाम नहीं निकले थे। इस समय नेपाल में पंचवर्षीय योजना भी शुरू हुई थी।

इस बजट से सरकार ने पहली बार आयकर लगाना शुरू किया। व्यापार लाभ या वेतन पर कर लगाया गया। बीपी कोइरालाकी सरकार ने जमीन पर मालपोत कर भी लगाया। उस समय का बजट 24 करोड़ 89 लाख रूपये था। कृषि, पेयजल, ग्रामीण विकास और व्यापार को प्राथमिकता दी गई थी।

2041/42: उदार वित्तीय नीति – निजी बैंक खोलने का मार्ग प्रशस्त

26 असार 2041 को अर्थमंत्री डॉ. प्रकाशचन्द्र लोहनी ने उदार वित्तीय नीति सहित 2041/42 का ऐतिहासिक बजट पेश किया। इस बजट ने निजी क्षेत्र के अनुकूल पहल की।

मुद्रास्फीति, विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट और आर्थिक चुनौतियों को देखते हुए डॉ. लोहनी ने नए बैंक खोलकर वित्तीय प्रतिस्पर्धा बढ़ाने की नीति अपनाई। इस बजट में वाणिज्य बैंक अधिनियम संशोधन, फाइनेंस कंपनी खोलने की सुविधा और कृषि में निवेश अनिवार्य किया गया। बजट का आकार 6 अरब 80 करोड़ रूपये था।

2048/49: आर्थिक उदारीकरण और खुली बाजार अर्थव्यवस्था की नीति

गिरिजाप्रसाद कोइराला नेतृत्व में अर्थ राज्य मंत्री महेश आचार्य ने 27 असार 2048 को इस बजट को जारी किया, जो आर्थिक उदारीकरण की महत्वपूर्ण दस्तावेज था। इसने निजी क्षेत्र की भागीदारी बढ़ाई और व्यापार, विद्युत, बैंकिंग, हवाई सेवा और मीडिया में निजी क्षेत्र के विकास को प्रोत्साहित किया।

इस बजट ने सार्वजनिक संस्थानों में निवेश में कटौती कर निजीकरण शुरू करने तथा प्रबंधन सुधार की घोषणा की। निजी वित्त कंपनी और वाणिज्य बैंक खोलने की अनुमति दी गई। विदेशी मुद्रा का प्रावधान भी सरलीकृत किया गया। बजट का आकार 26 अरब 64 करोड़ रूपये था।

2051/52: सामाजिक सुरक्षा और ‘अपने गाँव खुद बनाएं’

आर्थिक वर्ष 2051/52 के बजट को दो बार प्रकाशित किया गया। पहला 31 असार को महेश आचार्य ने पेश किया और बाद में एमाले नेतृत्व की अल्पमत सरकार ने 11 पुष को भरतमोहन अधिकारी के माध्यम से पूरक बजट प्रस्तुत किया।

इस बजट ने गाँव को विकास का केंद्रबिंदु बनाने की नीति अपनाई और सीधे गाँव विकास समितियों को बजट भेजने की व्यवस्था की। सामाजिक सुरक्षा के पायलट परियोजना के तौर पर पांच जिलों में वरिष्ठ नागरिकों के लिए राहत कार्यक्रम शुरू किया गया, जबकि अगले वर्ष 75 जिलों में 75 वर्ष से अधिक उम्र के नागरिकों को मासिक भत्ता प्रदान करने की घोषणा की गई।

सार्वजनिक संसाधनों के उचित उपयोग और योजना क्रियान्वयन में सुधार लाने के लिए कानूनी प्रयास भी इसी बजट से शुरू हुए। बजट का आकार 42 अरब 69 करोड़ रुपये था।

2065/66: महत्वाकांक्षी बजट और ‘तेज आर्थिक विकास’

2062/63 के आंदोलन के बाद पहली जननिर्वाचित सरकार ने डॉ. बाबुराम भट्टराई के नेतृत्व में 2065/66 का महत्वाकांक्षी बजट प्रस्तुत किया। उन्होंने कहा था, ‘एक युग से दूसरे युग में बड़ा छलांग लगाने के लिए कुछ जोखिम उठाना जरूरी है।’

इस बजट में पहली बार 10 हजार मेगावाट बिजली उत्पादन का लक्ष्य रखा गया। निवेश बोर्ड स्थापना का निर्णय लिया गया और पूर्वराजा की संपत्ति जनता के हित में खर्च करने की घोषणा की गई। सामाजिक सुरक्षा भत्ता वर्गीकरण के साथ विभिन्न समुदायों के लिए भत्ता नीति लाई गई।

बजट ने आधारभूत संरचना विकास को प्राथमिकता दी और कर्मचारियों का वेतन समान किया। 2 खरब 36 अरब रुपये के इस बजट का आकार पूर्व के मुकाबले कहीं बड़ा था।

2072/73: रामशरण महत का ‘विश्व का श्रेष्ठ अर्थमंत्री’ बनाने वाला बजट

2072 के विनाशकारी भूकंप के बाद की आपदा के बीच अर्थमंत्री डॉ. रामशरण महत ने 2072/73 का बजट प्रस्तुत किया। भूकंप के बाद पुनर्निर्माण में आक्रामक वृद्धि करते हुए उन्होंने अंतरराष्ट्रीय सम्मेलनों तथा 4 अरब डॉलर की प्रतिबद्धता कायम की।

यह बजट सिर्फ पुनर्निर्माण का प्रतीक ही नहीं बल्कि वित्तीय पहुँच विस्तार और निवेश प्रोत्साहन का आरंभ था। राष्ट्रीय पुनर्निर्माण कोष की स्थापना की गई और 74 अरब रुपये का आवंटन किया गया। निजी आवास निर्माण के लिए आर्थिक सहायता योजना और निवेश सम्मेलन की भी घोषणा की गई। इस आर्थिक वर्ष का बजट 8 खरब 19 अरब रुपये के बराबर था।

12 ज्येष्ठ, काठमांडू – मूल्य वर्धित कर (भ्याट) लागू होने के तीन दशकों बाद सरकार ने इसमें व्यापक सुधार कर द्वि-दर प्रणाली लागू करने की तैयारी शुरू कर दी है। अर्थ मंत्रालय के एक उच्च स्तरीय सूत्र के अनुसार फिलहाल एकल दर पर लागू भ्याट को दो दरों में बांटने की योजना बनाई गई है।

अर्थमंत्री डॉ. सुवर्णिम वाग्ले की इच्छा के अनुरूप मंत्रालय और आंतरिक राजस्व विभाग इस तैयारी में लगे हैं। नेपाल में भ्याट साल 2054 मंसिर 1 से लागू हुआ था। इससे पहले बिक्री कर, होटल कर, मनोरंजन कर और ठेका कर जैसे कई कर हटाकर भ्याट प्रारंभ हुआ।

शुरुआत में भ्याट 10% दर पर था, लेकिन माओवादी संघर्ष के कारण सरकार को राजस्व में कमी आई तो साल 2061 माघ से इसे 3% बढ़ाकर 13% किया गया।

नेपाल में भ्याट हमेशा एकल दर पर लागू होता रहा है, लेकिन अब इसे संशोधित कर दो दरों में व्यवस्थित किया जाएगा, यह मंत्रालय की पुष्टि है। मंत्री वाग्ले के आग्रह पर एक कार्यदल भी गठित हुआ है जो द्वि-दर भ्याट के प्रभाव और चुनौतियों का अध्ययन कर रहा है।

कार्यदल ने भ्याट की ऊपरी दर को 13% पर स्थिर रखते हुए 4 या 5% की निचली दर जोड़ने की सिफारिश की है।

वर्तमान में भ्याट माफी सूची में जिन वस्तुओं को छूट मिली है, उन्हें 4 या 5 प्रतिशत की न्यून दर में लाने के लिए कार्य प्रगति पर है। अर्थमंत्री वाग्ले ने आंतरिक राजस्व विभाग से पूछा तो विभाग ने द्वि-दर प्रणाली लागू करने में सक्षम होने का जवाब दिया।

इसके बाद मंत्री ने इस पहल को लागू करने के आदेश दिए।

‘नेपाल में भ्याट तीन दशक तक एकल दर पर ही लागू था जो सकारात्मक था। शुरुआत में खाद्य पदार्थों जैसे कई वस्तुओं को छूट थी, बाद में यह सूची बढ़ी और भ्याट प्रणाली में विकृति आई,’ मंत्रालय के सूत्र कहते हैं, ‘अब सूची संकुचित कर न्यूनतम दर (4-5%) पर कर लगाने की व्यवस्था हो रही है।’

इसी तरह, मूल्य वर्धन के बावजूद उन वस्तुओं और क्षेत्रों पर भी भ्याट लगाया जाएगा जिन्हें पहले छूट थी।

दो दरें लागू करने के बाद सरकार करदाताओं को धनवापसी की प्रक्रिया व्यवस्थित करने में जुट गई है। ‘जब करदाता विवरण दर्ज कर कर जमा करेगा, तब तत्काल रिफंड राशि खाते में जमा करने का निर्देश अर्थमंत्री ने दिया है,’ सूत्र ने बताया।

अब तक कर संधारण के तौर पर जो राशि बकाया रहती थी, वह भविष्य के करों में समायोजित होती थी, जिससे समस्याएं होती थीं। अभी यह व्यवस्था सुधारी जाएगी।

कर अविभाजित वस्तुओं पर 4 या 5 प्रतिशत भ्याट लागू करने से मूल्य वृद्धि की आशंका कम है। एक कर प्रशासक ने कहा, ‘जहाँ कर छूट प्राप्त थी वहां लागत बढ़ी थी लेकिन अब भ्याट छूट क्षेत्र में आते ही खरीदी पर चुकाए गए कर की वापसी होगी, इसलिए लागत में खास फर्क नहीं पड़ेगा।’

अर्थ मंत्रालय के अनुसार द्वि-दर प्रणाली पर चर्चा हुई है लेकिन अंतिम निर्णय नहीं लिया गया है। राजसंस्था पार्टी के अध्यक्ष रवि लामिछाने और प्रधानमंत्री बालेन शाह से परामर्श के बाद अर्थमंत्री वाग्ले निर्णय लेना चाहेंगे।

हालांकि कर विशेषज्ञ और पूर्व कर अधिकारी इस द्वि-दर वाले भ्याट को सरकार व करदाताओं दोनों के लिए महंगा और कर चोरी बढ़ाने वाला बताते हैं। अर्थशास्त्री डॉ. रूप खड्का के अनुसार दुनियाभर के अधिकांश देशों में एकल दर भ्याट लागू है और नेपाल को भी इस दिशा में ही आगे बढ़ना चाहिए।

डा. खड्का ने कहा, ‘भारत ने भी बहुदर जीएसटी शुरू किया था लेकिन अब एकल दर की ओर लौट रहा है। न्यूजीलैंड जैसे उदाहरणमूलक देशों में भी एकल दर है। हमें एकल दर की निरंतरता बनाए रखनी चाहिए।’

पूर्व आंतरिक राजस्व विभाग के महानिर्देशक दिर्घराज मैन्साली ने कहा कि दो दरों से प्रशासनिक बोझ और जांच बढ़ेगी। ‘अभी भ्याट छूट सूची बहुत लंबी है, इसे छोटा करना अच्छा होगा लेकिन दो दर लागू करने से कर पालन की लागत और कर चुहावट बढ़ सकती है,’ उन्होंने कहा।

एक अन्य पूर्व महानिर्देशक ने भी कहा कि द्वि-दर से विकृति बढ़ेगी और लॉबिंग के कारण कर छूट में इजाफा होगा, इसलिए सुधार को सावधानी से आगे बढ़ाना आवश्यक है।

प्राइवेट सेक्टर लंबे समय से बहुदर भ्याट की मांग कर रहा है। कुछ वस्तुओं पर 13 प्रतिशत से कम दर लगाने का सुझाव भी उन्हीं का है।

लेकिन पूर्व महानिर्देशकों का तर्क है, ‘दो दरों वाला सिस्टम होने पर प्रतिस्पर्धा के कारण उच्च दर वाला पक्ष दर घटाने की कोशिश करेगा जिससे विकृतियां बढ़ेंगी।’

साथ ही, पर्याप्त तैयारी नहीं होने पर बजट के जरिए द्वि-दर लागू करना सही नहीं होगा। प्रणाली, वर्गीकरण, क्रेडिट व्यवस्था और खाते रखने की व्यवस्था को व्यवस्थित करना जरूरी है, वे कहते हैं।

निजी शिक्षा, स्वास्थ्य सेवा और महंगी सब्जियों पर भी भ्याट लागू करने की तैयारी

सरकार निजी क्षेत्र में उपलब्ध शिक्षा, स्वास्थ्य सेवाओं, महंगी सब्जियां, फलफूल, प्रसंस्कृत खाद्य पदार्थों पर भी भ्याट लगाने की तैयारी कर रही है। इन क्षेत्रों में निचली दर वाले भ्याट लगाने पर चर्चा चल रही है।

‘यदि द्वि-दर प्रणाली लागू हुई तो इन वस्तुओं और सेवाओं पर कम दर का कर लगेगा, यदि एकल दर बनी रही तो ये वस्तुएं 13 प्रतिशत की दर से कराधान के दायरे में आएंगी,’ सूत्र ने बताया।

आर्थिक मंत्रालय के अनुसार वे भ्याट माफी सूची में कटौती के पक्ष में हैं, इसलिए अधिकांश छूट प्राप्त वस्तुओं और सेवाओं पर कर लगना तय दिखता है।

लेकिन खाद्यान्न, दाल, चावल, सब्जी, मछली, ताजा मांस, वित्तीय सेवाएं, बीमा, दूध, खाद, नमक, सार्वजनिक परिवहन और सरकारी सेवाओं पर भ्याट छूट जारी रहेगी।

50 लाख मूल्य कारोबार करने वालों के लिए थ्रेशोल्ड बढ़ाने की तैयारी

वर्तमान में 50 लाख से अधिक मूल्य का कारोबार करने वाले व्यवसायी भ्याट में पंजीकरण कराना अनिवार्य है। सेवाओं या वस्तु-सेवाओं में मासिक 30 लाख से अधिक कारोबार करने वालों को भी पंजीकरण जरूरी होगा। इस थ्रेशोल्ड को बढ़ाने की योजना बनी है।

‘यह तय नहीं हुआ है कि इसे कितना बढ़ाया जाएगा, लेकिन बढ़ाने की तैयारी है,’ सूत्र ने कहा।

थ्रेशोल्ड 75 लाख से 1 करोड़ रुपये तक बढ़ सकता है।

फिलहाल जिन वस्तुओं और सेवाओं को भ्याट छूट मिली है

१२ जेठ, काठमाडौं। पूँजीबजारका अपेक्षा बजेटमा सम्बोधन हुने आशा छ, तर व्यवहारमा कार्यान्वयन नहुने परम्परा वर्षौंदेखि चल्दै आएको छ। बजेट सार्वजनिक हुन बाँकी १५ जेठ नजिकिँदै गर्दा सेयर बजारका अपेक्षा पुनः बढेका छन्।

बजेट आउनुअघि सेयर बजारले सकारात्मक प्रतिक्रिया दिने गरेको छ, तर बजेटले बजारका माग सम्बोधन नगर्ने वा कार्यान्वयन नहुने समस्या हुँदा बजारको वृद्धि पनि क्षणिक हुन्छ।

यस पटक विगतका बजेटमा समेत समावेश नभएको एउटा विषय यसपटक अवश्य समेट्नुपर्ने लगानीकर्ताको सुझाव छ — वर्तमान पूँजीगत लाभकरलाई अन्तिम कर घोषणा गर्ने। नेपाल इन्भेस्टर्स फोरमका अध्यक्ष तुलसीराम ढकालले भने, ‘बजेट आउँदा प्रत्येक वर्ष पूँजीगत लाभकरको विषयमा लगानीकर्तामा तनाव देखिन्छ। अब कायम पूँजीगत लाभकर अन्तिम कर हो भनेर बजेटमा स्पष्ट घोषणा हुनुपर्छ।’

यस विषयलाई बजेटमा समेटेमा सेयर बजार तुरुन्तै सकारात्मक प्रतिक्रिया दिनेछ भन्ने विश्वास सरोकारवालाहरूले व्यक्त गरे। स्टक ब्रोकर एसोसिएसन अफ नेपालका पूर्वअध्यक्ष भरत रानाभाटले भने, ‘यदि पूँजीगत लाभकरलाई अन्तिम कर घोषणा गरियो भने कर सम्बन्धी अन्योल हट्नेछ र बजारले तुरुन्तै प्रतिक्रिया दिनेछ।’

हाल सेयर कारोबारमा तिर्ने पूँजीगत लाभकर व्यवहारमा अन्तिम कर जस्तै रहेको छ, तर नीतिगत रूपमा अन्तिम कर घोषणा गरिएको छैन, जसका कारण विवाद उत्पन्न हुने गर्दछ।

पहिले आर्थिक वर्ष २०८०/८१ को आर्थिक विधेयकको दफा २९ मा एउटा प्रावधानले पूँजी बजारमा हलचल मच्चाएको थियो, जतिबेला प्रकाशशरण महत अर्थमन्त्री थिए।

त्यस प्रावधानले सेयर कारोबारमा आयकर हिसाबले कर लगाउने उल्लेख गरेको थियो, जसले सेयर कारोबारलाई पारदर्शी बनाउने प्रयास गर्यो तर व्यापक विरोधपछि कारोबार ठप्प भयो।

२१ जेठ २०८० मा लगानीकर्ता र अर्थ मन्त्रालयबीच सेयर कारोबारको पूँजीगत लाभकर नै अन्तिम हुने लिखित सहमति भएका थिए, तर नीतिगत जिम्मेवारी कहिल्यै पूरा भएन।

२०८० भदौमा गठित उच्चस्तरीय कर सुधार सल्लाहकार समितिले २०८१ असार २ गते व्यक्तिले गर्ने सेयर आयमा आयकर ऐनअनुसार कर लगाउन सिफारिस गर्‍यो। यसले वार्षिक सेयर कारोबारबाट आएको नाफालाई आयकर दर (३९ प्रतिशतसम्म) अनुसार कर असुल गर्ने कुरा जनाउँछ।

यस प्रावधानले पूँजी बजारमा फेरि त्रास सिर्जना गर्‍यो र लगानीकर्ताहरू यसलाई नीतिगत रूपमा समाधान गर्न माग गर्दै आएका छन्।

लगानीकर्ताहरू एक वर्षभन्दा कम अवधिका होल्डिङमा ७.५ प्रतिशत र एक वर्षभन्दा बढी होल्डिङमा ५ प्रतिशत पूँजीगत लाभकर तिर्दै आएका छन्।

‘नेप्से पुनर्संरचना गरी विदेशी रणनीतिक साझेदार ल्याइयो भने अन्तर्राष्ट्रिय स्तरको प्रविधि भित्रिन्छ, कारोबार उपकरण थपिन्छ, पारदर्शिता वृद्धि हुनेछ र प्रविधिमार्फत नियमन सम्भव हुनेछ,’ सरोकारवालाहरूले भने।

पाइएका नाफा सम्बन्धी हरेक कारोबारमा लगानीकर्ताले पूँजीगत लाभकर तिर्दा पनि कर नोक्सानी भएका कारोबारमा समायोजन हुँदैन। पूँजीगत लाभकर अन्तिम कर घोषणा गरिए बजारलाई ठूलो प्रोत्साहन मिल्नेछ।

राष्ट्रिय साझा पार्टीले आफ्नो बाचापत्रमा पनि बजार नीतिमा परिवर्तनका लागि शून्य सहिष्णुता अपनाउने जनाएको छ। पूँजीगत लाभकर अन्तिम करको घोषणा गर्नुपर्ने लगानीकर्ताहरूको माग छ।

बजेटमा नयाँ विषय थप्नुपर्ने छैन, तर विगतका बजेटमा उल्लेख भएका विषयहरू कार्यान्वयन गर्नुपर्नेमा ढकालले जोड दिएका छन्। उनले भने, ‘धितोपत्र बजार पुनर्संरचन गर्ने, गैरआवासीय नेपालीको लगानी सहजीकरण गर्ने, विभिन्न कोषको रकम बजारमा लगानी गर्ने जस्ता विषयहरू कार्यान्वयनमा लैजानुपर्छ।’

वर्षौंदेखि बजेटमा समावेश भएका चार मुख्य विषय अहिलेसम्म लागू हुन सकेका छैनन्। तर सरकारसँग पाँच वर्षको अवधिमा यी विषय कार्यान्वयन गर्ने मौका छ। रानाभाटले भने, ‘सरकारसँग पाँच वर्षको समय छ, त्यसैले विगतमा घोषणा भए पनि कार्यान्वयन नभएका विषय लगत्तै लागू गर्न सकिन्छ।’

राष्ट्रिय साझा पार्टीको बाचापत्र पूँजी बजार सम्बोधन गर्ने विधाहरूमा समावेश छ र पार्टी नेतृत्वको सरकारले अर्थमन्त्रीजस्ता बिसयमा ज्ञान भएका व्यक्तिलाई राखेर बजेट कार्यान्वयनमुखी बनाउने अपेक्षा छ।

बजेटमा समेटेर कार्यान्वयन नगरेको पहिलो विषय: धितोपत्र बजारको पुनर्संरचना। नेप्सेको सरकारी स्वामित्व कम गर्दै विदेशी रणनीतिक साझेदार, संस्थाहरू र सर्वसाधारणको हिस्सा वृद्धि गर्ने प्रस्ताव यसै सन्दर्भमा छ। राष्ट्रिय साझा पार्टीले पनि यसलाई आफ्नो बाचापत्रमा समेटेको छ। ढकालले भने, “सरकारले मात्र बजेटमा नसमेटेर, यसको कार्यान्वयनमा ध्यान दिनुपर्छ।”

यो सुझाव अघिल्लो आर्थिक सुधार सल्लाहकार समितिले पनि दिएको थियो। हाल नेप्सेमा सरकारको स्वामित्व ५८.६६ प्रतिशत छ, जसले धेरै काममा बाधा पुर्याइरहेको छ। पूर्व नेप्सेको सीईओका अनुसार नयाँ प्रविधि र कारोबार उपकरण लामो समयसम्म लागू नपाउनुका कारण बजार प्रभावकारी हुन सकेको छैन। सरकारको हिस्सा कटौती गरी विदेशी रणनीतिक साझेदार र अन्य संस्थाहरुलाई पनि केही हिस्सा दिँदा पूँजी बजारले महत्वपूर्ण उचाइ पाउन सक्छ।

‘विदेशी रणनीतिक साझेदार आएसँगै अन्तर्राष्ट्रिय प्रविधि भित्रिन्छ, कारोबार उपकरण बढ्छन्, पारदर्शिता वृद्धि हुन्छ र नियमन प्रविधिमार्फत सम्भव हुनेछ,’ उनले भने।

उदाहरणका लागि, बंगलादेशको ढाका स्टक एक्स्चेन्जमा चिनियाँ सेनजन र सांघाई स्टक एक्स्चेन्जको लगानी छ। सेनजन स्टक एक्स्चेन्जका डेपुटी डाइरेक्टर वाङ हाईँ ढाकामा पनि निर्देशक छन्, जसले ढाका स्टक एक्स्चेन्जमा सांघाई स्टक एक्स्चेन्जकै प्रविधि प्रयोग भएको छ। यस्तो नमूना नेपालका लागि पनि उपयुक्त हुन सक्छ।

सरकारी स्वामित्व हुँदा पूँजी बजार अगाडि बढ्न सक्दैन। प्राविधिक उपकरण थप्न खोज्दा कर्मचारी र सम्बन्धितले दबाब दिन्छन् र काम गर्न दिन्दैनन्। काम नगरी बस्नाले मात्र सुरक्षा महसुस गर्नेमात्रा हुन्छ भन्ने अनुभव पनि सुनाइएको छ।

बजेटले लामो समयदेखि समावेश गरेर कार्यान्वयन नगरेको दोस्रो विषय: गैरआवासीय नेपालीका लागि लगानी सहज बनाउनु। प्रमुख चुनौती गैरआवासीय नेपालीको दोस्रो बजारमा गरेको लगानी र लाभांश फिर्ता लैजाने विषयमा छ। सरकारले यसलाई लागू गर्न सकेको छैन।

अघिल्लो उच्चस्तरीय आर्थिक सुधार आयोगले गैरआवासीय नेपाली लगानीकर्तालाई नेपाल सेयर बजारमा कारोबार गर्न अनुमति दिन सिफारिस गरेको थियो। तर लाभांश फिर्ता लैजान स्पष्ट नीति नहुँदा एनआरएनलाई सुविधा प्रदान गर्ने विषयको सार्थकता छैन।

‘एनआरएनले दोस्रो बजारमा लगानी गरेको रकम एक वर्षमा दुई पटक ५० प्रतिशत मात्र फिर्ता लैजान सक्ने प्रावधान छ,’ तर लाभांश लैजान निश्चित व्यवस्था छैन। लगानीको मुख्य उद्देश्य नै लाभांश भएकाले नीतिगत सहजता बिना एनआरएनलाई बजारमा कारोबार गर्न दिने कुरा अर्थहीन हुन्छ।

बजेटमा समावेश हुने तर कार्यान्वयन नभएको तेस्रो विषय: ठूला पूँजी भएका कम्पनीलाई अनिवार्य सेयर बजार सूचीकृत गराउने। पूँजीको सीमा अस्पष्ट भए पनि यो विषय सरकारले बजेटमा मात्र उल्लेख गरेको देखिन्छ। कतिपय कम्पनीले सार्वजनिक दर्ता मात्र गर्छन् तर सेयर निष्कासनमा चासो दिंदैनन्।

पब्लिक कम्पनीहरुले सर्वसाधारणलाई स्वतः सेयर जारी गर्न बाध्यकारी नबनाइएमा उत्कृष्ट कम्पनी बजारमा नआउने र कमजोर कम्पनीले प्रवेश गरी सर्वसाधारणलाई नोक्सानी पुर्याउने ट्रेन्ड रहन्छ।

सरकारले पूँजीको निश्चित सीमा तोकी कम्पनीलाई सेयर जारी गरेर सूचीकरण गर्न बाध्य गर्नुपर्नेछ। हाल कम्पनी रजिष्ट्रार कार्यालयमा २ हजारभन्दा बढी कम्पनी सार्वजनिक दर्ता भएका छन्, तर बजारमा मात्र ३ सयभन्दा बढी छन्।

चौथो विषय, जुन बजेटले बारम्बार समेट्ने तर लागू नगरेको हो: धितोपत्र उपकरणको विविधीकरण। हाल सेयर बजारमा सेयर, फाट्टफुट्ट ऋणपत्र र म्युचुअल फन्डका इकाइ मात्रै कारोबारमा छन्। सरकारी ऋणपत्र, डेरिभेटिभ्स (फ्युचर, अप्सन), एक्स्चेन्ज ट्रेडेड फन्ड (ईटीएफ) जस्ता उपकरणहरू छैनन्। यस्ता उपकरणहरूको लागि बजारलाई उपयुक्त प्रविधि र स्रोतसाधन सुनिश्चित गर्न आवश्यक छ।

राष्ट्रिय साझा पार्टीले पनि आफ्नो बाचापत्रमा यसको उल्लेख गरेको छ। ‘सेयर बजारमा स्पष्ट कानुनी संरचना र कडा नियमनसहित इन्ट्राडे कारोबार, सर्ट सेलिङ र डेरिभेटिभ वित्तीय उपकरणहरू चरणबद्ध रूपमा सुरु गरिनेछ,’ उनीहरूले लेखेका छन्।

अर्को विषय हो: कमोडिटी बजार सञ्चालन। यद्यपि यो सेयर बजारभन्दा भिन्न छ, तर धितोपत्र बोर्डको नियमनमा हुनेछ र वैकल्पिक लगानीमार्फत पूँजी बजारलाई प्रभाव पार्नेछ। तथापि, यसको लाइसेन्समा राजनीतिक चलखेल हुने आरोप लाग्दै आएको छ। सरकारले यसलाई निष्पक्ष रूपमा अगाडि बढाउने चुनौती छ।